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机械行业概念股有哪些?机械行业概念股解析

2013-08-02 19:48 作者: 来源: 殷保华学习网 浏览: 我要评论 字号:

摘要: 机械行业概念股 未来5~10 年,在国内经济面临增速下滑、产业结构调整和升级、人力成本上升等大背景下,新能源设备(天然气包括非常规、LNG 等)、节能环保设备(固液处理、固废处理等)、智能装备(机器人等)、军工(航空航天等)等四个子行业将获得持续较快增长,其他...

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机械行业概念股

未来5~10 年,在国内经济面临增速下滑、产业结构调整和升级、人力成本上升等大背景下,新能源设备(天然气包括非常规、LNG 等)、节能环保设备(固液处理、固废处理等)、智能装备(机器人等)、军工(航空航天等)等四个子行业将获得持续较快增长,其他如工程机械、机床工具、造船、重型机械、煤机等子行业只有周期性波动机会。继续重点推荐杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、机器人、中航光电、中航电子、中航精机、中国重工、新研股份、三一重工、晋西车轴等。

一、智能装备

1、机器人(300024):看好公司系统集成优势核心竞争力

公司公告,2013 年上半年公司有效地整合集团化的丰富资源,充分发挥综合竞争优势,承接的订单呈现规模化、集成化的特点,公司新签订单总额较上年同期有所增长;规模化、集成化的订单带动公司整体毛利率水平提升,公司主营业务盈利能力进一步增强。公司预计上半年归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长35~50%,归属于上市公司普通股股东的净利润同比增长15~35%。预计上半年公司新接订单超过15亿元,同比增长50%以上;公司业绩符合预期。

看好公司系统集成核心竞争力和良好激励效果的股权结构。预计未来10年国内工业机器人需求年均增速在35%以上,2013年中国将成为全球最大的工业机器人需求市场。相对2012年占据国内市场53.8%份额的安川、发那科、库卡和ABB四个机器人巨头来说,像沈阳新松、广州数控等国内企业在两个方面有竞争优势,未来在国内市场实现进口替代乃至出口:对国内汽车、电子、化工、食品、橡胶轮胎等机器人下游行业熟悉程度高,善于结合下游特殊情况提供机器人生产系统解决方案;相对国外高额的人工成本,国内工程师红利将是重要优势。同时,公司量大面广的高管持股结构有很好的股权激励效果。

关于市场上几个分歧的看法。关于补贴,财政补贴会长期存在。大股东中科院沈阳自动化研究所有着得天独厚的背景,公司作为产业化平台,在申报智能装备重大专项上有优势;当然补贴收入像2010~2012年持续增长的可能性不大。关于高估值,行业龙头和未来拓展空间享受高溢价。中科院沈阳自动化所建有机器人学国家重点实验室,公司作为机器人产业联盟理事长单位,在国内机器人领域实力最强;公司产品结构将从工业机器人扩展到军用、服务机器人,未来成长空间巨大,可以享受估值溢价。

盈利预测和估值。预计2013~2015年实现每股收益0.96、1.31和1.77元。维持三年内100元目标价不变。

2、秦川发展(300024):进军工业机器人关节减速器

投资机器人减速器,进行产品结构调整。公司公告,拟投资1.94亿元进行9万套(一期)工业机器人关节减速器技术改造项目建设,项目(一期)预计2015年达产、新增年产9万套工业机器人关节减速器的产能,新增收入6.5亿元、利润总额18230万元。在机床订单整体下滑的市场背景下,公司投资前景看好的工业机器人减速器,是产品结构调整的好方向。

秦川做机器人减速器有自己的核心优势。秦川发展1998年就与大连交大联合承担国家863项目(机器人用250AII减速器),并于1999年通过了国家863计划智能机器人主题专家组委托辽宁省科委组织的鉴定。同时,秦川发展是全球知名齿轮磨削机床制造企业,做减速器有设备制造优势。公司以前未投资减速器,预计可能有两方面原因:一方面是由于前先年国内工业机器人需求规模还很小,另一方面当时机床订单还不错、精力主力集中在机床主机上。

减速器是工业机器人的核心部件。工业机器人的核心部件包括机器人本体、减速器、伺服系统、控制系统四部分,从成本构成来看,减速器占30%左右。目前全球精密减速器市场基本上被日本的纳博特斯克和德国的Harmonica drive所垄断。按照上海机电的公告,日本纳博2012年销售收入约30亿元、全球市场份额稳居60%。

看好秦川发展减速器进口替代前景,维持买入评级。中国将成为全球机器人最大的需求市场,2020年前国内机器人需求年均复合增速在35%以上;相对安川、发那科、ABB和库卡等国际品牌,机器人(300024)、广州数控、芜湖埃夫特、南京艾斯顿等国内企业存在系统集成优势和工程师红利优势,秦川发展减速器有望实现进口替代。看好秦川发展工业机器人关节减速器的产品升级前景。

二、油气设备

1、看好油气设备高景气

坚持认为,国际油价虽然短期有所波动、但较长时期看均价仍维持在高位,油公司的资本开支就能保持稳定、较快增长,油气设备需求就有保证,行业就能维持高景气。

实际上,油公司都是根据上一年的油价表现来推测本年油价走势、进而来安排全年的资本开支状况。2011年,布伦特原油现货价格创下年均111.26美元/桶的历史纪录、同比大幅增长39.95%; 2012年,中石化计划资本开支1729.04亿元、同比大幅增长32.82%,增速比2011年提高18.27个百分点;中石油计划资本开支3000亿元、同比增长5.49%,增速提高2.53个百分点。而2012年,布伦特油价全年均价又达到每桶111.67美元,高于2011年均价水平;2012年中石化实际资本开支1689.68亿元、同比增长29.79%、略低于年初规划,中石油实际资本开支3525.16亿元、同比增长23.95%、远高于年初规划。

先前预测,2013年全年布伦特油价年均价仍会站在每桶100美元以上的较高水平,2013年油公司的资本开支仍会保持一个较快的增速、不过增速绝对值很可能会低于2012年水平。而实际上,中石油、中石化在2012年报里都分别披露了2013年资本开支计划,分别投资3550、1817亿元,比2012年增长0.70%、7.54%,符合预期。而且从细分构成上看,中石油、中石化2013年在勘探开采板块分别计划投资2396、891亿元,同比分别增长5.45%、12.68%,增速虽然低于去年水平,但远高于整体资本开支增速水平,因此油气设备需求稳定较快增长有保证。

持续看好油气设备高景气,继续推荐油气相关设备公司杰瑞股份、富瑞特装、北人股份、惠博普。

2、杰瑞股份(002353):增发延伸产品链,完善一体化

增发延伸专用设备和油田服务产品链。公司拟向不超过10名机构投资者非公开发行不超过4900万股、发行价不低于63.36元、募集资金不超过31.05亿元,拟投向“钻完井设备生产项目”、“钻完井服务一体化项目”和“补充流动资金”。可以看出,增发项目同时要在油田专用设备和油田工程技术服务上拓展、延伸产品链,保持未来持续高增长。

油田专用设备拓展钻机设备、井下工具等。“钻完井设备生产项目”拟投资8亿元,新增洋钻机、车装钻机、特种钻井工艺用钻机等9台套,套管头壳体等井口设备9000个、连续油管等防喷器220台、高压管汇100套、井下工具150套产能。公司已在固井设备、压裂设备、连续油管设备等产品领域取得明显的竞争优势,并具备向钻机、井下工具等其他产品拓展的条件,融资新建产能有利于完善钻完井设备产品链,实现油田专用设备的长期快速增长。

大规模新增油田服务队伍建设。“钻完井服务一体化项目”拟投资15亿元,新增定向钻井服务队6支、连续油管服务队8支、完井设备和服务队8支、压裂酸化服务队6支。目前公司服务队伍有连续油管服务队8支、压裂服务队4支、固井服务队3支。新项目建设将快速提升公司定向钻井、连续油管、压裂酸化、完井等服务能力,提升公司钻完井服务业务的一体化程度,提高油田工程技术服务整体竞争力。

盈利预测:未来几年国际油价仍将维持在高位,全球油气勘探开发支出保持稳定较快增长,油气设备和服务需求有保障;相对行业巨头斯伦贝谢等来说,公司成长的天花板极高。预计在行业高景气下,公司做大做强有两种途径:对外收购和融资扩产。此次增发只增加股本8.2%、业绩摊薄有限,暂维持以前的业绩预测,预计2013~2015年实现EPS1.69、2.66和3.9元。

3、惠博普(002554):收购Dart FLG,进入煤层气开发领域

全资子公司收购煤层气开发公司。公司拟以自有资金2088万美元、通过全资子公司香港惠华收购Dart Energy (FLG) Pte. Ltd.100%股权。Dart FLG持有富地柳林燃气公司(FLG)50%股权、另外一半股权为外资股东持有;根据柳林地区煤层气项目开发分成合同(PSC),项目作业者为富地柳林燃气公司(FLG)、享有50%权益,探矿权所有人中联煤层气享有50%权益。收购完成后,通过全资孙公司Dart FLG享有PSC合同25%权益。

柳林煤层气区块含气量较好。柳林煤层气区块位于鄂尔多斯盆地,属于薄层、低渗、欠饱和中浅层煤层气藏,主要含气煤层为山西组3、4、5号煤层和太原组8、9、10号煤层,含气量较好。2013年1月中联煤已取得《国家能源局关于同意鄂尔多斯盆地东缘柳林煤层气开发项目开展前期工作的复函》,项目建设规模暂按3亿立方米/年设计,计划开采山西组3+4、5号煤层中煤层气,动用煤层气含气面积为183.8km2,地质储量约131.6亿立方米,预计经济可采储量60~70亿立方米。

最早2017年贡献投资收益。PSC合同下的柳林煤层气区块分成勘探期、开发期和生产期,总共30年。富地柳林负责勘探期间的全部投入,目前该项目处在勘探后期阶段。开发期预计3年,每年投资1亿元左右;2015年建成3亿立方米产能,2016年产生效益。安装PSC合同的收益分配顺序,30%用于增值税、矿区使用费(非成本回收气),70%用于勘探投资、开发投资和利息、生产作业费用(费用回收气),扣除一定的留成后、剩下按开发比例分成。预计最早2017年贡献投资收益;假设正式生产阶段达到3亿立方米年产能,每立方米获利1元,公司获得收益7500万元(25%)、折合每股收益0.16元。

盈利预测:预计今年公司传统主营实现稳定较快增长,华油科思和潍坊凯特贡献全年业绩造就很好的业绩弹性,发行公司债提高资产负债率、为将来股权融资做准备,明年大非解禁、有做高股价的动力。预计2013~2015年实现EPS0.37、0.53和0.75元。

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